中國銀河給予建材推薦評級：關注低估值行業龍頭投資機會

2023年下半年展望:需求回升：積極財政政策推進以及擴大內需、加快重大工程建設、實施城市更新行動都有望促進行業需求的回升，另外加快建設現代化產業體系，保證產業體系的自主可控和安全可靠，也有助于行業內高端智能制造水平提升，提高產業競爭力。

非金屬新材料：原材料成本下行，盈利有望改善：高純石英砂產能釋放有望環節行業供需偏緊問題；光伏玻璃成本下行盈利有望改善；玻璃纖維短期企業去庫存壓力較大，長期需求可期。

建筑材料：行業競爭格局優化：基建以及地產竣工端需求持續回升。消費建材行業集中度有望繼續提升，消費升級、城市更新將帶來持續需求增量；在需求修復、原材料成本下行的背景下，浮法玻璃行業龍頭企業業績修復可期。

投資建議：2023年下半年建材行業關注以下投資方向：（1）受益于行業集中度提升的消費建材龍頭：東方雨虹（002271.SZ）、公元股份王婷（002641.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、偉星新材（002372.SZ）。（2）受益于風電需求提升的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。（3）多業務布局以及成本下行的玻璃龍頭旗濱集團（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。（4）估值較低的水泥行業龍頭國企海螺水泥（600585.SH）以及需求有望回暖的區域龍頭華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。（5）高純石英砂產能提升的石英股份（603688.SH）。

風險提示：原材料價格上行風險；下游需求不及預期風險；新產品拓展不及預期風險。